家得寶與勞氏：逢低佈局房市修正機會

家得寶與勞氏於二月底公布第四季財報雙雙優於預期，但股價卻分別下跌約2.3%與5%。強勁營運表現與市場反應背離的關鍵，在於管理層對2026財年提出謹慎展望，將凍結的房市視為主要隱憂。

家得寶交出亮眼成績：每股盈餘2.72美元超越市場共識2.52美元，營收382億美元雖年減3.8%仍優於預期。公司維持0.4%的可比銷售增長，展現逆境中的營運韌性。

勞氏同樣表現出色：調整後每股盈餘1.98美元微幅超越1.94美元的共識，營收年增10.9%達205.8億美元。其1.3%的可比銷售增長大幅優於分析師預期，動能比市場預估更強勁。

兩公司均受惠於異常天氣催化劑，冬季風暴帶動發電機與清潔用品的緊急需求。勞氏特別指出天氣因素為可比銷售帶來約50個基點的增長，凸顯危機期間其業務的必需性特質。

當前股價反應與企業基本面出現脫鉤。兩家公司正透過轉向專業客戶與成本控管成功駕馭艱困房市環境，為市場回暖時的強勁復甦鋪路。

專業承包商銷售已成關鍵差異化因素：家得寶第四季專業銷售表現優於DIY業務。其整併SRS Distribution為承包商打造完整生態系，而勞氏則積極收購建材與設計服務等專業導向領域。

兩家公司均展現財務紀律：家得寶維持堅實的33.1%毛利率顯示定價能力，勞氏則裁減約600個企業職位以精簡營運。此類成本管理顯示企業並非被動等待降息，而是主動適應現況。

股息政策為投資人提供安全網：家得寶將季度股息提高1.3%至每股2.33美元，勞氏則維持其53年股息貴族地位。這些分紅在等待房市復甦期間為股價建立底部支撐。