地緣政治陰影籠罩財報週，油價跳漲、股市下挫

由於美伊敵對行動重啟，破壞了脆弱的停火協議，本週市場在緊張氛圍中開局。美國扣押伊朗貨船以及伊朗宣布對荷姆茲海峽實施嚴格管控，導致油價飆升逾5%，布蘭特原油逼近96美元。這波地緣政治衝擊波蔓延至外匯市場，推升美元走強並壓制金價。油價飆升也加劇了通膨擔憂，促使美國指數期貨在上週創紀錄的漲勢後出現回調。

這波波動性正值美國企業的關鍵時刻。本週將有近20%的標普500指數成分股公布財報，領銜者包括特斯拉、波音以及一眾大型銀行和工業股。由科技股和中東局勢有望解決的預期所推動的市場看漲動能，如今面臨雙重考驗：地緣政治的不確定性以及第一季財報的硬數據。亞洲市場在科技股領漲下展現了謹慎的韌性，但整體主題是市場難以忽視伊朗局勢的影響。

本週呈現了微觀與宏觀力量的經典對決。一方面，強勁的財報表現——預計標普500指數成分股獲利年增約14%——有望驗證市場歷史高點的合理性。另一方面，地緣政治和油價驅動的通膨擔憂，可能推高折現率並抑制風險偏好。最終結果將顯示，企業基本面是否強健到足以抵禦外部衝擊，抑或此波漲勢是建立在過度樂觀的平靜預期之上。

處於風口浪尖的產業顯而易見。能源股將受益於原油價格上漲，而航空和消費週期性類股則面臨燃料成本上升的逆風。推動上週漲勢的科技股領漲行情，將隨著大型科技股財報公布而受到嚴格檢視。此外，美元走強可能對跨國企業的海外獲利構成壓力。投資人基本上是在押注獲利成長能否超越地緣政治風險所引發（無論是實際或預期）的潛在利率上升幅度。