英特爾股價飆升：晶圓代工業務點燃100美元目標價

英特爾股價經歷了一波強勁的漲勢，攀升至65美元以上，標誌著戲劇性的轉折。這波漲勢與一波積極的分析師上調評級同時發生，這些評級正在挑戰市場對該公司長期以來的看空觀點。

領頭的是新的、華爾街最高的目標價，包括 Northland Securities 給出的92美元以及 Melius Research 給出的100美元目標。這些目標價正迫使投資者超越個人電腦銷售等傳統指標來審視英特爾。

重新燃起的樂觀情緒源於對英特爾核心資產的根本性重新評估。分析師和市場開始認識到，英特爾的真正價值可能不僅在於其設計的晶片，還在於其龐大且具戰略意義的製造基礎設施。

這表明，英特爾轉型為晶圓代工巨頭的戰略，其完整的財務影響尚未完全反映在當前的市場估值中，從而創造了巨大的上漲潛力。

這一轉變之所以重要，是因為它改變了英特爾的估值方式。分析師越來越多地使用分類加總估值法，將傳統的產品業務與高成長的晶圓代工部門分開評估。這種方法表明，英特爾的實體工廠價值遠高於其會計帳面價值。

在當今的地緣政治環境下，這些晶圓廠被視為供應鏈安全的關鍵國家基礎設施。這使得對其價值應用更高的估值倍數變得合理，一些分析師在其模型中將英特爾的房地產和設備價值提高了三倍。

這項戰略正透過執行力與合作夥伴關係得到驗證。英特爾完成了其雄心勃勃的「四年五節點」技術藍圖，其先進的18A製程現已進入大規模量產階段。重要的客戶合作成果，例如與 Google Cloud 在人工智慧領域擴大的合作夥伴關係，證明了其晶圓代工業務已是能創造營收的現實。

此外，與 SpaceX 和 特斯拉 等美國領導企業在 Terafab 園區等專案上的合作，凸顯了對安全、本土化晶片供應的需求正在上升。這一切，加上《晶片法案》數十億美元的資金支持，鞏固了英特爾作為戰略性國家資產的地位。

對投資者而言，這意味著投資論點已從短期的晶片景氣循環，轉變為長期的基礎設施投資。巨額的資本支出和暫停派息，是為了建立一個可持續數十年、具有高進入門檻的業務所做的戰略性押注，這正吸引著「聰明錢」機構投資者的目光。