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Bristol-Myers Squibb Co.

BMY

$57.78

-1.58%

必治妥施貴寶公司是一家全球性生物製藥公司,專注於發現、開發和銷售針對嚴重疾病的創新藥物,主要領域為腫瘤學、心血管疾病和免疫學。該公司是免疫腫瘤學領域公認的領導者,其重磅藥物Opdivo是其基石,並憑藉包含Eliquis和Revlimid等其他主要產品的產品組合佔據重要的市場地位。當前投資者的關注焦點集中在關鍵藥物(特別是Eliquis和Opdivo)迫在眉睫的專利懸崖上,這給公司帶來了巨大壓力,必須執行其產品線以補充未來的收入來源。近期新聞強調了其股息的風險以及產品線的漸進更新,凸顯了這一挑戰。

問問 Bobby:BMY 現在值得買嗎?
Bobby 量化交易模型
2026年4月27日

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必治妥施貴寶公司是一家全球性生物製藥公司,專注於發現、開發和銷售針對嚴重疾病的創新藥物,主要領域為腫瘤學、心血管疾病和免疫學。該公司是免疫腫瘤學領域公認的領導者,其重磅藥物Opdivo是其基石,並憑藉包含Eliquis和Revlimid等其他主要產品的產品組合佔據重要的市場地位。當前投資者的關注焦點集中在關鍵藥物(特別是Eliquis和Opdivo)迫在眉睫的專利懸崖上,這給公司帶來了巨大壓力,必須執行其產品線以補充未來的收入來源。近期新聞強調了其股息的風險以及產品線的漸進更新,凸顯了這一挑戰。
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BMY交易熱點

看漲
川普100%藥品關稅:5檔無需支付關稅的製藥股
看跌
百時美施貴寶的高收益股息面臨風險未來
中性
必治妥施貴寶Opdivo獲FDA核准用於何杰金氏淋巴瘤
看跌
BioNTech股價重挫 創辦人另起mRNA事業爐灶

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BMY 價格走勢

Historical Price
Current Price $57.78
Average Target $57.78
High Target $66.447
Low Target $49.113

華爾街共識

多數華爾街分析師對 Bristol-Myers Squibb Co. 未來 12 個月前景持積極看法,共識目標價約為 $75.11,相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。

平均目標價

$75.11

11 位分析師

隱含漲跌空間

+30.0%

相對現價

覆蓋分析師數

11

覆蓋該標的

目標價區間

$46 - $75

分析師目標價區間

買入
3(27%)
持有
5(46%)
賣出
3(27%)

該股票有11位分析師追蹤,共識傾向於中性至謹慎樂觀,近期機構評級包括滙豐銀行的「持有」和花旗集團的「中性」,以及其他機構的「增持」和「買入」評級,證明了這一點。平均分析師目標價是根據預估每股盈餘4.88美元和預估營收363.9億美元推算得出,儘管數據中未提供具體的美元目標價;基於9.56倍的前瞻本益比所隱含的估值顯示,市場目前對該股的定價符合這些盈利預期。預估每股盈餘的目標區間很窄,從4.72美元到4.99美元,顯示對近期盈利能力的強烈共識,但分析師行動的廣泛分歧(從持有到買入)反映了關於專利懸崖後長期增長軌跡的持續辯論,近期新聞同時凸顯了產品線的成功和股息可持續性的擔憂。

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BMY 技術面分析

該股在過去一年中處於持續的上升趨勢,漲幅達20.58%,但目前已從近期高點經歷短期回調。當前股價為58.71美元,交易價格約為其52週高點62.89美元的93%,並遠高於其52週低點42.52美元,表明其仍處於強勁的長期上升趨勢中,但已延伸漲幅,可能正在盤整。近期動能已轉為負面,過去一個月股價下跌0.39%,且與同期標普500指數8.7%的漲幅形成鮮明對比,相對強弱指數讀數為-9.09,表明儘管該股六個月內強勁上漲33.95%,但在近期內表現顯著落後於大盤。關鍵技術支撐位在52週低點42.52美元附近,而直接阻力位在52週高點62.89美元;果斷突破62.89美元將預示主要上升趨勢的恢復,而跌破近期57美元附近的盤整區間則可能意味著更深的修正。該股的貝塔值為0.273,表明其波動性比市場低約73%,這對於大型製藥股來說是典型的,並暗示其被視為防禦性持股,儘管其在市場上漲期間的近期表現不佳是一個值得注意的背離。

Beta 係數

0.27

波動性是大盤0.27倍

最大回撤

-30.2%

過去一年最大跌幅

52週區間

$43-$63

過去一年價格範圍

年化收益

+20.6%

過去一年累計漲幅

時間段BMY漲跌幅標普500
1m-1.3%+12.8%
3m+4.0%+2.8%
6m+35.6%+4.0%
1y+20.6%+29.9%
ytd+8.1%+4.9%

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BMY 基本面分析

營收增長溫和但為正,2025年第四季營收125.02億美元,年增率為1.3%;然而,這掩蓋了顯著的季度波動,因為營收從2025年第一季的112.01億美元增長到第四季的水準,表明從年初較弱的表現中實現了連續復甦。公司仍保持盈利,2025年第四季淨利潤為10.86億美元,淨利率為8.69%,但盈利能力並不穩定,該季毛利率為67.23%,顯示其核心定價能力穩定,儘管淨利潤數字較2025年第三季報告的22.01億美元大幅下降。資產負債表帶有顯著槓桿,負債權益比為2.55,但公司產生強勁的現金流,過去十二個月的自由現金流為128.45億美元,為其股息和債務義務提供了充足的保障,而38.18%的股東權益報酬率表明其對股東資本的使用效率高,儘管高財務槓桿放大了這一數字。

本季度營收

$12.5B

2025-12

營收同比增長

+0.01%

對比去年同期

毛利率

+0.67%

最近一季

自由現金流

$12.8B

最近12個月

最近兩年營收 & 淨利潤走勢

公司主要靠什麼賺錢?

Abecma
Abraxane
Breyanzi
Camzyos
Cobenfy
Eliquis
Krazati
Opdivo Ovantig
Opdivo
Opdualag
Orencia
Other Growth Brands
Other Legacy Brands
Pomalyst/Imnovid
Reblozyl
Revlimid
Sotyktu
Sprycel
Yervoy
Zeposia

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估值分析:BMY是否被高估?

考慮到公司淨利潤為正,主要的估值指標是本益比。根據預估每股盈餘4.88美元計算,歷史本益比為15.61倍,而前瞻本益比為9.56倍;前瞻倍數的顯著折價意味著市場預期未來一年盈利將大幅復甦。與大型製藥公司的典型行業平均水準相比,15.6倍的歷史本益比大致相符或略有折價,表明市場並未為其定價出優越的增長,這與公司的專利懸崖擔憂相符。從歷史上看,該股自身的歷史本益比波動很大,從2024年第四季度的398.5倍高點(由於盈利異常低)到2024年第一季度的-2.25倍低點(處於淨虧損期間);目前的15.6倍接近這個波動區間的中間值,但低於2023年常見的十幾到二十幾倍的水準,表明相對於其自身歷史,市場對該股的估值帶有一定程度的謹慎,這可能反映了近期的盈利壓力。

PE

15.6x

最近季度

與歷史對比

處於低位

5年PE區間 -2x~398x

vs 行業平均

N/A

行業PE約 N/A*

EV/EBITDA

10.1x

企業價值倍數

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