Home Depot, Inc.
HD
$321.63
-2.41%
家得寶公司是全球最大的家居裝修專業零售商，在北美經營倉儲式商店。它是主導產業的領導者，擁有龐大的產品種類，並戰略性地專注於擴展其專業服務和分銷網絡。
HD
Home Depot, Inc.
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HD交易熱點
投資觀點：現在該買 HD 嗎？
綜合數據來看，對家得寶（HD）的客觀評估為「持有」。該公司卓越的市場地位、強勁的現金創造能力以及合理的預估估值（本益比20.2）提供了堅實的基礎。然而，營收和盈利面臨的明顯週期性壓力，加上高槓桿，造成了近期的不確定性。該股似乎已消化了大部分負面因素，但重新評級的明確催化劑尚未出現，因此謹慎的做法是等待基本面轉折點的跡象。
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HD 未來 12 個月情景
分析顯示風險與回報平衡。在週期性壓力下，該股不夠便宜到成為明確的買入標的；但考慮其堡壘般的商業模式，也未糟糕到成為賣出標的。最可能的情況是區間震盪交易。
華爾街共識
多數華爾街分析師對 Home Depot, Inc. 未來 12 個月前景持積極看法，共識目標價約為 $418.12，相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。
平均目標價
$418.12
8 位分析師
隱含漲跌空間
+30.0%
相對現價
覆蓋分析師數
8
覆蓋該標的
目標價區間
$257 - $418
分析師目標價區間
華爾街分析師的覆蓋顯示共識偏向正面，近期行動包括來自Telsey Advisory Group、UBS、Jefferies、Morgan Stanley和Wells Fargo等公司的「優於大盤」、「買入」和「增持」評級。其他公司則維持「中性」、「與市場表現一致」或「與產業表現一致」的評級。雖然未提供具體的共識目標價數據，但分析師的行動以及對下一期間平均每股盈餘19.88美元和平均營收1964.8億美元的預估，顯示了持續的覆蓋和預期。
投資HD的利好利空
家得寶是一家基本面強勁、營運指標出色的公司，但正面臨顯著的近期週期性逆風。該股的大幅下跌反映了這些壓力，使其估值回落到更合理的水平。投資論點取決於公司應對當前房地產市場放緩的能力，以及利用其主導地位迎接最終復甦的能力。
利好
- 主導市場的領導者: 全球最大的家居裝修零售商，規模龐大，品牌強勁。
- 強勁的資本效率: 股東權益報酬率高達110.5%，自由現金流強勁，達126.5億美元。
- 具吸引力的預估估值: 預估本益比20.2低於追蹤本益比，已為復甦定價。
- 分析師支持: 多家公司維持「優於大盤/買入」評級，顯示信心。
利空
- 週期性營收壓力: 第四季營收年減3.8%，反映了房地產市場的疲軟。
- 高財務槓桿: 負債權益比為5.1，若利率維持高位將構成風險。
- 負增長疑慮: PEG比率為負5.75，顯示盈利增長面臨挑戰。
- 技術性下跌趨勢: 過去6個月股價下跌16.7%，交易價格接近52週低點。
HD 技術面分析
家得寶在過去六個月的整體趨勢為負面，股價從2025年10月初約395美元下跌16.74%，至2026年3月31日的328.89美元。價格走勢顯示在2025年11月出現顯著拋售，隨後進入一段盤整期，並在2026年3月重啟下跌趨勢。
短期表現疲弱，過去一個月下跌13.61%，過去三個月下跌4.42%。相對於大盤，這種表現不佳尤為明顯，相對於標普500指數的一個月相對強度為-8.36%。
當前價格328.89美元接近其52週區間320.26美元至426.75美元的低端，自高點回撤約22.9%。該股目前交易價格僅比其52週低點高出2.7%，顯示顯著的技術性弱勢和潛在的超賣狀況。
Beta 係數
1.04
波動性是大盤1.04倍
最大回撤
-24.3%
過去一年最大跌幅
52週區間
$319-$427
過去一年價格範圍
年化收益
-13.3%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | HD漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | -12.3% | -3.6% |
| 3m | -7.0% | -4.0% |
| 6m | -18.6% | -2.0% |
| 1y | -13.3% | +16.2% |
| ytd | -7.0% | -3.8% |
HD 基本面分析
營收和盈利能力近期顯示壓力。最新季度營收（2025財年第四季）為382.0億美元，年減3.8%。該季度淨利潤為25.7億美元，淨利率為6.73%，低於前一年第三季報告的8.71%。
財務健康狀況好壞參半，負債權益比高達5.10，顯示槓桿顯著。然而，公司維持1.06的流動比率，並產生大量的自由現金流，最近12個月的自由現金流報告為126.5億美元，為償還債務和回報股東提供了流動性。
營運效率依然強勁，根據最新數據，股東權益報酬率高達110.48%，資產報酬率為12.98%。這些高報酬部分源於其高財務槓桿，但也顯示了資本的有效運用。
本季度營收
$38.2B
2026-02
營收同比增長
-0.03%
對比去年同期
毛利率
+0.32%
最近一季
自由現金流
$12.6B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
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估值分析：HD是否被高估？
考慮到公司有正的淨利潤，主要的估值指標是本益比。追蹤本益比為26.52，而根據分析師預估的預估本益比為20.17。市銷率為2.28，企業價值倍數為18.09。
提供的輸入資料中沒有產業平均值的同業比較數據。預估本益比20.17顯示市場正在為未來的盈利增長定價，但負的PEG比率-5.75表明，鑑於最近的盈利趨勢，市場對該增長的持續性或品質存在疑慮。
PE
26.5x
最近季度
與歷史對比
處於中位
5年PE區間 15x~37x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
18.1x
企業價值倍數
投資風險披露
家得寶的主要風險是其對房地產和家居裝修週期的高度敏感性，最近的季度營收下降和利潤率壓縮證明了這一點。高利率環境若持續，可能進一步抑制消費者在大型家居項目上的支出。該公司龐大的財務槓桿（負債權益比5.1），雖然憑藉其強勁的現金流尚可管理，但在經濟低迷時期增加了利息支出風險並降低了財務靈活性。此外，該股過去一年相對於標普500指數的顯著表現不佳（相對強度為-26.2%），顯示市場情緒負面，儘管公司營運實力強勁，這種情緒仍可能持續。近期新聞中提到的外部地緣政治風險，也加劇了可能影響週期性股票的整體市場波動。
常見問題
主要風險包括對房地產市場的週期性敏感度、高財務槓桿以及利潤率壓力。正如最近一季所見，家居裝修支出的放緩直接影響營收。高達5.1的負債權益比，若利息成本上升或盈利下降，將放大風險。此外，營運利潤率已受到壓縮，最近幾季的淨利率從8.7%降至6.7%。
12個月展望好壞參半，基本情境為中性。基本情境（60%機率）預期股價將在340美元至380美元之間交易，前提是盈利符合預期且本益比保持穩定。牛市情境目標上看426美元，前提是房地產市場復甦；而若情況惡化，熊市情境可能使股價重新測試52週低點約320美元。
HD的估值似乎合理。其追蹤本益比26.5偏高，但根據分析師每股盈餘預估19.88美元計算的預估本益比為20.2，顯示市場已為較慢的增長定價。該股自52週高點下跌22.9%，且當前價格接近低點，表明許多負面消息可能已被消化，但考慮到盈利壓力，其估值並非極度便宜。
HD目前是「持有」，而非明確的「買入」。儘管該公司是主導市場的領導者且現金流強勁，但正面臨近期週期性逆風，如其最近營收下降3.8%所示。預估本益比20.2是合理的，但負的PEG比率和高負債表明，應等待更具吸引力的進場點或業務轉折的跡象。
HD更適合長期投資者。短期交易受到週期性波動和負面動能的挑戰。長期投資者可以受益於公司持久的競爭優勢和資本回報，但必須耐心度過當前的產業低迷期。2.4%的股息率在等待復甦期間提供了一些收入。