德魯肯米勒的AI戰略轉向：為何選擇GOOG而非NVDA

億萬富翁投資人史坦利·德魯肯米勒於2024年底進行重大持倉調整。這位管理44億美元杜肯家族辦公室的傳奇投資人，早在今年初已全面清倉輝達持股，當時NVDA的本益比高達48倍引發其估值疑慮。

儘管輝達近期本益比已降至約24倍，德魯肯米勒仍未回補持股。相反地，他在第四季度大幅增持Alphabet達276%，使總持股量達38.5萬股，佔其投資組合超過2.6%。

此舉代表德魯肯米勒將AI投資策略轉向更具價值的標的。在他買進時，Alphabet是七大巨頭中估值第二低的股票，能以更合理估值提供AI曝險。

德魯肯米勒的過往紀錄使本次操作格外值得關注。他在杜肯資本管理公司創下三十年年均回報30%且零虧損年份的紀錄，使其投資決策備受追隨者重視。

此操作凸顯投資人對AI曝險的估值分歧加劇。雖然輝達仍是純AI晶片領導者，但部分投資人認為具備強大AI業務的多元化科技巨頭風險回報更佳。

Alphabet的Google Cloud業務提供誘人的AI曝險，上季度受AI基礎設施需求推動營收暴漲48%至170億美元。這讓投資人能參與AI成長，卻無需承擔純AI公司的集中風險。

估值差距至關重要：德魯肯米勒買入時Alphabet預期本益比約39倍，與輝達相當。如今輝達降至24倍，為價值型AI投資人創造有趣動態。

這顯示即使AI多頭也開始更審慎選擇進場點。德魯肯米勒的操作暗示他認為Alphabet在買入時具備多元收入流與更低估值，能提供相近AI上行空間與更佳下行保護。