Meta Platforms：被低估的寶石還是AI支出陷阱？

以預估本益比衡量，Meta Platforms已成為『美股七雄』科技巨頭中最便宜的股票。其21.1倍的預估本益比不僅低於標普500指數的21.9倍，相比大盤和同級別精英股都顯得異常實惠。

該公司2025年第四季成績亮眼，營收年增24%達599億美元，主要動能來自廣告業務。廣告部門創造581億美元營收及308億美元營業利益，展現核心業務的卓越盈利能力。

然而Meta的Reality Labs部門持續拖累盈利，單季虧損60億美元。該部門包含公司的擴增實境、虛擬實境計劃以及AI研發投入。

公司計劃於2026年大幅增加資本支出至1150億至1350億美元，其中多數將投入人工智慧基礎建設與開發。

Meta的估值折價意義重大，這代表難得以低於市場水平的估值買進七雄股票的機會。在當前市場環境下，成長型投資者要找到優質公司以合理價格交易已日益困難。

巨額AI支出承諾顯示Meta決心在AI競賽保持競爭力。執行長祖克柏明確表示將AI視為公司未來關鍵，即使意味著犧牲短期盈利。

市場疑慮源自Meta過往未能回收成本的昂貴賭注，特別是耗資數十億卻未見明顯回報的元宇宙投資。投資者擔心AI支出可能重蹈覆轍，面臨高成本與不確定商業成果的困境。

儘管有龐大支出計劃，管理層仍預測2026年營業利益將高於2025年，暗示他們預期核心廣告業務能持續創造足夠利潤，在維持盈利成長的同時為這些投資提供資金。