Nebius 與微軟、Meta簽署AI雲端合約：NBIS股票能漲10倍嗎？

新雲端基礎設施公司Nebius集團已簽署一系列重磅協議，以提供AI資料中心運算能力。這家出租GPU驅動的運算資源並提供AI軟體工具的公司，已成為供應緊張的AI基礎設施市場中的關鍵參與者。

今年九月，Nebius宣布與微軟簽訂一份為期五年、價值高達194億美元的專用GPU基礎設施合約。隨後在十二月，該公司又與Meta Platforms達成了一項初步價值30億美元的交易。

本月，Meta與Nebius大幅擴大了合作協議，使事件進一步升級。新合約價值120億美元，Meta承諾在未來五年內額外購買高達150億美元的運算容量。這使得Meta合約的潛在總價值達到270億美元。

加上與微軟的交易，Nebius目前坐擁潛在價值超過460億美元的積壓訂單，將在未來幾年內履行。為滿足此需求，公司計劃大規模擴張，在輝達的巨額投資支持下，將資料中心容量從2025年底的170兆瓦，擴大到2026年底的800至1000兆瓦。

這些合約幾乎保證了Nebius未來數年的營收軌跡。該公司去年營收飆升479%，達到5.3億美元，而新的積壓訂單為未來增長提供了前所未有的能見度，徹底改變了其業務前景。

對微軟和Meta而言，這些交易是鎖定稀缺AI運算能力的戰略舉措。它們本質上是預付容量，以確保能夠推動自身的AI雄心，從訓練大型語言模型到運行AI驅動的應用程式，而不受硬體短缺的限制。

這些交易驗證了Nebius結合硬體租賃與軟體工具的全棧AI平台模式。其成功獲得超大規模客戶，表明它正在由亞馬遜AWS和谷歌雲等巨頭主導的市場中有效競爭。

然而，該股的未來取決於執行力。Nebius必須按時、按預算成功擴建其資料中心容量。其目前高達56倍的市銷率反映了市場極高的期望，這意味著任何延誤或成本超支都可能嚴重影響股價。

分析師預測，未來三年累計營收將達到280億美元。即使在那之後，公司仍將擁有大量的積壓訂單，這表明只要AI需求論點成立，其增長速度在未來很長一段時間內都可能保持快速。