AI的下一個前沿：推論需求飆升，CPU市場熱度急升

在經歷了由Nvidia主導的GPU主宰AI模型訓練時期後，市場焦點正轉向中央處理器（CPU）。此一轉變是由AI工作負載從初始訓練演進到廣泛推論（即運行已訓練模型以產生輸出的過程）所驅動。安謀控股（Arm Holdings）宣布其首款自主設計的AI CPU，專為高效能、持續性的智能代理AI工作負載打造，並以Meta Platforms作為其首發合作夥伴，此舉催化了市場熱度。

與此同時，CPU市場的傳統雙頭壟斷者英特爾（Intel）和超微半導體（AMD）釋出了定價能力重大轉變的信號。兩家公司均宣布計劃將其整個CPU產品線的價格上調高達15%，理由是強勁的需求和潛在的供應短缺。此舉，加上安謀的戰略轉向，推動這三檔股票全線上漲，安謀股價上漲16%，英特爾和超微半導體在消息公布後亦各上漲7%。

就連Nvidia也嗅到此機會，首次透過與Groq的授權協議進入CPU戰場，旨在奪取更多推論市場份額。這些集體行動凸顯了一個根本性的產業轉變：對於已建立的大型語言模型而言，推論正成為運算活動的主要驅動力，這將顯著增加對CPU運算能力的需求。

此趨勢之所以重要，是因為它打破了Nvidia在AI基礎設施敘事上的近乎壟斷地位，並開啟了一個價值數十億美元、尚無明確主導者的市場。與GPU市場不同，CPU推論領域較為分散，允許多家參與者同時蓬勃發展。預測數據中心每千兆瓦所需的CPU容量需增加四倍以上，這為整個產業創造了巨大且持續的順風。

市場動態有利於擁有定價能力和戰略定位的公司。英特爾和超微半導體的協同漲價，是供應趨緊和需求強勁的直接信號，這應能直接轉化為其利潤率的提升。安謀獨特的授權模式和高效能架構，使其在能源消耗為關鍵成本因素的市場中具有競爭優勢。與此同時，記憶體晶片製造商美光科技（Micron）仍是主要受益者，因為高頻寬記憶體（HBM）對於AI工作負載的GPU和CPU而言，都是至關重要的配套元件。

對投資者而言，這代表AI投資主題正從單一股票擴展到更廣泛的領域。價值鏈正在擴張，資金正流入半導體生態系統的新環節。能夠為AI推論提供關鍵元件（無論是CPU、記憶體還是專用架構）的公司，隨著AI在全球範圍內大規模部署，將迎來顯著成長。