Applied Digital股價暴跌19%：輝達撤資引發市場恐慌

根據S&P Global Market Intelligence數據，Applied Digital Corporation（APLD）2月股價暴跌19.5%。此波拋售是風險較高科技股（尤其是尚未實現盈利的人工智慧領域個股）普遍回調的一部分。

當投資者得知半導體巨頭輝達已完全退出其在Applied Digital的持股，拋售先前持有的770萬股後，跌勢急劇加速。這家AI最具影響力企業的舉動，向市場釋出關於APLD前景的強烈負面訊號。

Applied Digital艱困的財務指標更添壓力。儘管最近一季營收成長250%令人矚目，該公司持續處於虧損狀態。其股票交易的本益比為26倍，超過科技產業平均約8倍的三倍有餘。

公司高達26億美元的巨額債務負擔使情況更加複雜，引發對其能否在資本密集的資料中心業務中持續營運與擴張的疑慮。

輝達持股出售不僅代表單一投資者降低曝險，更意味著AI產業領導者認為Applied Digital商業模式的上升空間有限。當像輝達這樣對AI基礎設施需求具獨到洞察力的企業選擇全面退出時，值得所有相關投資者關注。

考慮到Applied Digital缺乏盈利能力，其估值疑慮尤其迫切。26倍的本益比暗示投資者正押注近乎完美的執行力與龐大未來成長，但在高利率時期背負26億美元債務時，此目標將越來越難實現。

公司的客戶集中度構成另一重大風險。Applied Digital主要業務來自單一客戶CoreWeave，透過為期15年、價值110億美元的租賃合約。這造成對單一企業成功與財務穩定性的極度依賴。

對整體AI基礎設施領域而言，APLD的困境凸顯了基本面穩健企業與主要倚賴AI炒作企業之間的分化。投資者正變得更加挑剔，懲罰那些高風險卻未展現明確可持續盈利路徑的商業模式。