美联储鹰派警告威胁人工智能股票涨势

克利夫兰联储主席、联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员贝丝·哈马克在最近的一次采访中概述了货币政策的双向风险。虽然她认为如果劳动力市场走弱，存在降息的可能，但她明确表示，美联储可能需要*提高*利率，“如果通胀持续高于我们的目标”。这短短17个字的警告，为预期的宽松周期可能出现逆转打开了大门。

这一鹰派立场出现在令人担忧的通胀背景下。美国通胀率已连续五年高于美联储2%的目标，而3月份读数跃升至3.3%，为两年来的最高水平。地缘政治紧张局势，例如伊朗战争可能扰乱石油运输，增加了进一步的上行压力，使得美联储的抗通胀斗争更加困难。

这一潜在的政策转向之所以重要，是因为它直接威胁到当前股市涨势的基础。股票估值，尤其是科技和专注于人工智能的公司，正处于历史高位。标普500指数的席勒市盈率接近其历史第二高水平，这主要是由基于较低融资成本的人工智能投资热潮所推动。

如果美联储被迫加息以对抗顽固的通胀，将增加资本成本。这将给大规模人工智能基础设施投资的盈利能力带来压力，并压缩成长股的高估值。在这种环境下加息，可能成为刺破市场投机泡沫的针，终结这场严重依赖降息预期的牛市。