德鲁肯米勒的AI战略转向：为何选择GOOG而非NVDA

管理44亿美元杜肯家族办公室的亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒在2024年末进行重大仓位调整。他于年初清仓英伟达，当时NVDA前瞻市盈率达48倍，估值过高引发担忧。

尽管英伟达近期前瞻市盈率已降至约24倍，德鲁肯米勒仍未回补仓位。相反，他在第四季度将Alphabet持仓大幅增加276%，持股量达38.5万股，占其投资组合比例超过2.6%。

此举标志着德鲁肯米勒转向其认为更具价值的AI标的。增持时Alphabet是七巨头中估值第二低的股票，以更合理估值提供AI布局机会。

德鲁肯米勒的投资纪录使本次调仓尤为值得关注。他执掌杜肯资本管理期间实现三十年年均回报30%且无一年亏损，其投资决策在追随者中具有重要参考价值。

这一动向凸显投资者对AI标的估值分歧加剧。虽然英伟达仍是纯AI芯片龙头，部分投资者认为具备强劲AI业务的多元化科技巨头风险回报更佳。

Alphabet的谷歌云业务提供诱人的AI布局机会，上季度受AI基础设施需求推动营收跃升48%至超170亿美元，使投资者在规避纯AI公司集中风险的同时获得增长 exposure。

估值差距至关重要。德鲁肯米勒买入时Alphabet前瞻市盈率约39倍，与英伟达相当。如今英伟达降至24倍，为注重价值的AI投资者创造有趣动态。

这表明即便AI多头也更加精选入场时机。德鲁肯米勒的举动暗示他认为Alphabet在提供相似AI上行空间的同时，凭借多元化收入流和买入时更低估值具备更佳下行保护。