Meta Platforms：被低估的宝藏还是AI支出陷阱？

按远期市盈率衡量，Meta Platforms已成为'七大科技巨头'中最便宜的股票。其21.1倍的远期市盈率实际上低于标普500指数的21.9倍，使其相对于整体市场及精英同行显得异常便宜。

公司2025年第四季度业绩亮眼，营收同比激增24%至599亿美元，主要由广告业务驱动。广告部门创造581亿美元营收并产生308亿美元营业利润，彰显核心业务的卓越盈利能力。

然而，Meta的Reality Labs部门继续拖累盈利，当季亏损60亿美元。该部门包含公司增强现实、虚拟现实计划及AI研发工作。

公司计划在2026年将资本支出大幅增加至1150-1350亿美元，其中大部分将投向人工智能基础设施和开发。

Meta的估值折价具有重要意义，这为以低于市场倍数的价格买入七大巨头股票提供了罕见机遇。对成长型投资者而言，在当前市场环境下寻找以合理价格交易优质公司正变得日益困难。

巨额AI支出承诺表明Meta决心在人工智能竞赛中保持竞争力。CEO马克·扎克伯格明确表示，即使牺牲短期盈利能力，也将AI视为公司未来关键。

市场担忧源于Meta历史上未能兑现的昂贵赌注，尤其是消耗数十亿美元却未获显著回报的元宇宙投资。投资者担心AI支出可能重蹈高成本与不确定商业成果的覆辙。

尽管有巨额支出计划，管理层仍预测2026年营业利润将高于2025年，暗示他们预计核心广告业务将继续产生足够利润，在资助这些投资的同时保持整体盈利增长。