礼来公司Foundayo数据推动股价反弹并强化战略布局

礼来公司（LLY）股价在2026年初开局不利，截至4月下旬跌幅高达20%。此后，股价强劲反弹，先是得益于强劲的财报，最近则因其口服GLP-1药物Foundayo的积极临床试验结果。

最新数据来自一项名为ATTAIN-MAINTAIN的试验，该试验研究了Foundayo作为体重维持治疗的效果。目标是观察患者从更强效的注射型GLP-1药物（如礼来自家的Zepbound或诺和诺德的Wegovy）转换后，能否保持体重。

结果令人鼓舞。在使用Zepbound平均减重55磅后，转而使用Foundayo一年的患者仅反弹了11磅。这意味着他们保持了80%的减重效果，远好于患者完全停止治疗后通常出现的60%体重反弹。

礼来还测试了最初使用Wegovy减重的患者。在转用Foundayo后，这些患者在52周内仅反弹了2磅。股价对此消息反应积极，在数据发布当天上涨了2.4%。

这些数据之所以重要，是因为它验证了礼来口服药物双管齐下战略的关键部分。第一部分是吸引害怕注射的新患者，据估计这部分人群占美国成年人的25%。第二部分，可能也是利润更丰厚的部分，是在患者通过注射药物实现显著减重后，将其转化为长期维持治疗的客户。

通过证明Foundayo对维持治疗有效，礼来创造了一个潜在的经常性收入来源。患者可以从高剂量注射剂（如Zepbound）开始，随后过渡到Foundayo以维持效果，从而在礼来的产品生态系统中停留多年。

这也使礼来相对于诺和诺德竞争性口服Wegovy药片具有潜在优势。虽然诺和诺德的药片在初始减重方面表现略好，但礼来的Foundayo没有饮食限制，而Wegovy要求患者在服药后禁食30分钟。这种便利性可能成为维持治疗的决定性因素。

最终，减肥药市场预计将非常庞大，成功不仅仅取决于初始疗效。礼来关注整个患者旅程——从初始治疗到长期维持——使其能够在长期内获取更多价值，这对于证明其作为全球市值最高制药股的溢价估值至关重要。