高盛上调油价预测，精选7只能源赢家股

高盛上调了其油价预测，预计布伦特原油均价在2026年前将维持高位，并上调了其对2027年的长期正常化价格假设。该行目前预计，2026年四个季度的布伦特原油均价分别约为每桶80美元、100美元、90美元和80美元，高于此前预估。对于2027年，其布伦特原油正常化价格假设从每桶70美元上调至75美元。

此次看涨修正发生在能源股因地缘政治紧张局势（包括霍尔木兹海峡关闭）已经上涨之后。高盛认为，真正的机会可能才刚刚开始，因为这些更高的价格预测将重塑公司估值。

该行确定了七只能源股作为其首选，认为它们较当前水平有显著上涨空间。该名单以四家专注于二叠纪盆地的勘探与生产公司为核心，高盛称这些公司平均提供约22%的总回报。

在大型综合石油公司方面，高盛最具信心的选择是康菲石油，该股位列其美国确信买入名单。报告还重点提及了一家领先的加拿大石油公司以及其他具有强劲自由现金流收益率的勘探与生产公司。

高盛修正后的预测为能源公司的盈利和现金流提供了基本面的顺风。持续走高的油价直接提升了生产商的收入，使其当前估值更具吸引力。这不仅仅是一次短线交易，而是对该行业长期盈利能力的重新评估。

该行的股票选择并非仅仅搭油价上涨的便车。它们突出了具有特定催化剂的公 司，例如重大项目投产、成本削减计划以及高自由现金流收益率。例如，预计康菲石油到2030年每股自由现金流的年复合增长率将达到20-25%。

自由现金流对投资者而言是一个关键指标。它是公司在支付账单和投资增长后剩余的资金，可通过股息和股票回购返还给股东，或用于偿还债务。高盛挑选的几只股票，如Diamondback Energy，因其优于同行的自由现金流收益率而被重点提及。

该分析还区分了不同类型的能源公司。它包括大型多元化综合石油公司、纯粹的页岩油生产商、一家加拿大一体化公司以及一家矿产权益金公司。这为投资者提供了一份路线图，以瞄准能源行业内与其风险承受能力和投资理念相符的特定子板块。

对于更广泛的市场而言，持续高油价可能对消费者构成税收效应并减缓经济增长。然而，对于能源板块的直接投资者而言，这份报告提供了一个清晰的、基于基本面的选择性投资理由，超越了地缘政治猜测，转而关注公司特定的财务状况和项目储备。