AMD的AI上涨行情才刚刚开始

超威半导体公司（AMD）公布了2024年第一季度异常出色的财报，营收增长加速至37.8%，远超分析师预期。增长基础广泛，其中数据中心业务部门增长超过50%，这证实了其CPU和GPU在AI工作负载中均存在强劲需求。

首席执行官苏姿丰提供了乐观的业绩指引，预计第二季度将实现高个位数的环比增长，同比增速将加速至46%。她还将公司CPU可服务市场的长期目标翻倍至1200亿美元。

报告强调了AMD在AI领域的战略地位。虽然英伟达主导着AI训练市场，但AMD即将推出的MI450 GPU产品线和Helios机架级系统在AI推理的成本和效率方面表现出色，这对大型云服务提供商极具吸引力。

包括甲骨文、Meta、微软、谷歌和OpenAI在内的主要超大规模云服务商，要么已承诺采用AMD的产品，要么正在为预计于今年第三季度开始的部署做准备。这表明客户正在其AI基础设施中寻求选择性和成本效益，这是一个战略性的转变。

这很重要，因为AMD正成功地从AI基础设施热潮中的一个边缘竞争者转变为核心参与者。其能够在CPU和GPU领域均实现强劲增长，表明它正在攫取AI支出蛋糕中更广泛的份额，而不仅仅是训练芯片。

顶级超大规模云服务商的承诺验证了AMD的技术和商业战略。这表明市场正在积极寻求英伟达的替代方案，这可能在未来几年为AMD带来持续的市场份额增长和营收增长。

从财务角度看，公司表现非常出色。调整后每股收益同比增长185%，尽管面临全行业压力，运营利润率依然保持强劲。这种财务实力为AMD提供了资源，使其能够继续大力投资研发并进行积极竞争。

从估值角度看，分析师看到了显著的上行空间。AMD的市值约为5700亿美元，而英伟达为4.75万亿美元，一些人认为，随着AMD执行其AI路线图，其股价可能出现大幅升值。目前分析师共识显示，有80%的评级为买入，高端目标价达到490美元，这意味着较近期水平有超过35%的上涨空间。