荷姆茲海峽重開，但美國封鎖加劇石油市場波動

在以色列與黎巴嫩達成停火後，伊朗宣布關閉一個月的荷姆茲海峽對商業船隻「完全開放」。船隻必須按照協調的路線航行以避開水雷。然而，川普總統明確表示，美國對伊朗的海軍封鎖仍然全面有效，封鎖所有進出阿曼灣伊朗港口的船隻。這創造了一個矛盾的局面：海峽在技術上是開放的，但美國正在執行選擇性封鎖。

促成此舉的當前美伊停火協議，除非延長或被和平協議取代，否則將於下週到期。市場反應迅速，布蘭特和西德州中級原油價格在重開消息傳出後暴跌超過10%，抹去了危機期間取得的大部分漲幅。

這很重要，因為荷姆茲海峽是世界上最重要的石油運輸咽喉。持續重開將緩解全球供應擔憂，但持續的美國封鎖和脆弱的停火意味著這種緩解可能是短暫的。立即的價格下跌反映了希望，但實體物流和風險規避可能阻礙流量的快速正常化。

此外，能源市場面臨延遲復甦。分析師估計，由於運輸原油、修復受損基礎設施和重啟油井所需的時間，石油市場可能需要3-5個月才能正常化。這種滯後意味著世界在未來幾週仍可能面臨燃料短缺，歐洲可能出現航空燃油短缺。投資者現在夾在短期價格緩解與外交失敗可能導致另一次供應衝擊的高風險之間。