Vertiv (VRT)：AI基礎設施股蓄勢待發，2026年將迎突破性成長

Vertiv Holdings公布2025年第四季創紀錄業績，營收躍升27.5%至102億美元，調整後每股盈餘飆升47%至4.20美元。公司過去12個月訂單量暴增81%，主要受AI基礎設施需求推動，訂單出貨比達2.9。

巨量訂單流入形成150億美元營收存量，較去年同期增長109%，為Vertiv在2026年的加速增長奠定基礎。公司提供關鍵資料中心基礎設施，包括AI運算必需的熱管理系統、電力系統和伺服器機架。

Vertiv的2026年財測預期營收增長32%至135億美元，每股盈餘增長43%至6.02美元。然而考慮到AI基礎設施支出的爆發性增長，管理層的預測顯得相對保守。

此時機恰逢超大型雲端服務商計劃在2026年投入7000億美元資本支出，較2025年增長78%。來自雲端巨頭與新興AI企業的支出激增，為Vertiv業務創造強勁順風。

Vertiv代表AI生態系中的基礎性投資——雖然晶片製造商和軟體公司獲得最多關注，但像Vertiv這樣的基礎設施供應商卻是關鍵推動者。公司龐大的訂單存量提供2026年及以後異常清晰的營收能見度，降低投資者不確定性。

儘管增長率顯著更高，Vertiv僅以9倍銷售額交易，較科技產業平均的8.4倍僅呈現溫溢價。這種估值落差創造機會，因市場正逐漸認可Vertiv在AI價值鏈的戰略地位。

公司的保守財測暗示2026年可能出現正面盈餘驚喜。隨著分析師已預期優於預測的業績，Vertiv可能在增長加速時迎來本益比擴張。

有別於面臨顛覆風險的純AI軟體公司，Vertiv受益於AI實體基礎設施需求，形成更具防禦性的增長輪廓。公司在資料中心運營的關鍵角色提供經常性收入流與客戶黏著度。