為何花旗的買入建議讓SLB股價飆升6%

在花旗分析師建議「逢低買入」這家油田服務巨頭後，SLB（前身為斯倫貝謝）股價週一飆升超過5%。自中東緊張局勢升級以來，該股已下跌約9%，使其估值對這家投資銀行更具吸引力。

此次上漲正值能源股動盪時期，波斯灣持續衝突的每條新頭條新聞都導致價格波動。該建議表明，花旗認為在近期拋售後存在買入機會。

另外，有報告詳細說明了該地區近期因襲擊而對油氣基礎設施造成的重大損害。由殼牌、埃克森美孚和西方石油等公司營運的主要項目已停產或嚴重受損。

這為SLB描繪了一幅複雜的圖景。短期內，衝突會擾亂營運並損害盈利，SLB近期下調財測就證明了這一點。然而，大規模的損害也為一個龐大的、持續多年的修復週期奠定了基礎。

對SLB而言，這則消息是短期痛苦與長期收益的故事。該公司近期的盈利預警證實了油氣流動中斷時所面臨的短期營運挑戰。這就是花旗所指的「弱勢」。

然而，報告中提到的基礎設施損害規模令人震驚。修復像殼牌的珍珠工廠或埃克森在卡達的天然氣項目這樣的數十億美元設施並非易事；一些估計表明需要數年時間。

這正是SLB核心業務的亮點所在。作為全球最大的油田服務公司，它將是恢復這些資產所需工程、鑽探和完井工作的主要承包商。這場衝突最終可能開啟一個長周期的高利潤服務合約。

鑑於該股以低於20倍的本益比交易，並產生強勁的自由現金流，市場可能低估了這項未來的收入來源。花旗的建議傳達了一個信念，即長期增長前景勝過當前的地緣政治風險。