荷莫茲海峽重啟消息激勵市場飆升，油價暴跌

美國主要股指創下數月來最佳單週表現，以那斯達克100指數大漲5.9%領軍。此波漲勢由以色列與黎巴嫩達成停火的消息點燃，促使伊朗外交部長宣布，對全球原油供應至關重要的荷莫茲海峽對油輪「完全開放」。此聲明導致油價暴跌超過10%，因為該海峽處理全球約20%的原油供應，且自二月底以來幾乎處於關閉狀態。

然而，宣布開放並不等同於恢復正常。美國對伊朗船隻的海軍封鎖仍然有效，且由於對水雷的持續恐懼，航運流量雖有增加，但仍僅約為正常日流量的23%。這場地緣政治大戲在很大程度上掩蓋了財報季的開端，儘管銀行業績強勁受到關注，但Netflix的股價在財報優於預期後仍大幅下跌。

市場的強烈反應凸顯了其對能源供應衝擊的極度敏感。海峽的部分重啟，即使脆弱，也代表著從史上最大石油供應中斷中顯著降級，為通膨擔憂提供了即時緩解，並提振了各產業的風險偏好。

油價是全球經濟的基本投入要素，影響企業利潤率、消費者支出和央行政策。油價持續下跌可以緩解通膨壓力，可能讓聯準會在利率政策上擁有更多靈活性。這種動態是本週漲勢背後的主要驅動力，尤其惠及對利率敏感的成長股，特別是在科技股為主的那斯達克指數中。

相反地，能源類股直接承受原油價格下跌的壓力，而通常被視為債券替代品的公用事業類股，如果通膨擔憂下降降低了對防禦性收益的需求，其吸引力可能會減弱。市場的「風險偏好」轉向，展示了單一地緣政治熱點如何在短期內壓過其他基本面因素，包括企業獲利。

對投資者而言，這強調了市場當前的軌跡與高度不穩定的局勢緊密相連。停火條款存在爭議，且伊朗已威脅若其條件未獲滿足將再次關閉海峽。這為市場創造了二元風險：進一步穩定可能延續漲勢，而重新關閉則可能引發迅速的逆轉。