Nebius憑藉戰略性AI收購，股價飆升至歷史新高

Nebius Group (NBIS) 於5月4日收盤創下176.42美元的歷史新高，單日漲幅達14%，過去一年更驚人地上漲了600%。這波飆升對該公司而言是一次戲劇性的轉變，僅僅在18個月前，它還是一家市值較小、分析師覆蓋率低、年化營收僅1.2億美元的AI基礎設施公司。

本週股價突破的直接催化劑，是公司於5月1日宣布以6.43億美元收購Eigen AI。Eigen AI專精於透過優化推理和減少計算需求，使AI模型部署更快、成本更低。

從戰略上來看，Nebius計劃將Eigen的技術直接整合到其Token Factory託管推理平台中。此舉旨在幫助開發者更有效地在Nebius的基礎設施上部署和擴展AI模型。

這項收購標誌著Nebius商業模式的一個關鍵轉變。在過去一年專注於構建AI雲端服務的實體硬體層之後，公司現在正刻意「向上層堆疊」移動，進入利潤率更高、由軟體定義的服務領域。

Eigen AI交易之所以重要，是因為它直接提升了Nebius的盈利能力與競爭護城河。透過增加軟體優化層，相較於僅作為硬體供應商，Nebius能夠獲得更好的利潤率和更穩固的客戶關係。

這一戰略轉型建立在一個已經非常堅實的基礎之上。Nebius進入此階段時，其合約積壓訂單已接近500億美元，主要來自與Meta（270億美元）和微軟（高達194億美元）的大規模交易，此外還獲得了NVIDIA的20億美元戰略投資。

管理層對2026年的營收指引為30億至34億美元，這相較於2025年預估的5.3億美元是一個巨大的飛躍。公司最近還獲得了43.4億美元的可轉換債券融資，使其擁有充足的資金實力來執行計劃，而無需擔心資產負債表的限制。

然而，股價600%的驚人漲幅設定了極高的門檻，尤其是在2026年第一季財報將於5月13日公佈之際。投資者將密切關注公司的執行力是否能證明其當前估值的合理性，並維持上漲動能。