Moderna 法律費用衝擊，掩蓋第一季強勁營收表現

Moderna 公布的第一季財報為投資者呈現了一幅好壞參半的景象。一方面，該公司營收達 3.89 億美元，遠超華爾街預期的 2.28 億美元，這主要得益於其 COVID-19 疫苗在國際市場的銷售增長。

另一方面，公司公布調整後每股虧損為 1.18 美元。雖然這比預期的每股虧損 3.81 美元要好得多，但此數字並未包含一筆與訴訟相關的巨額費用，該費用達每股 2.22 美元。這項法律支出是本季最主要的財務焦點。

除了數字之外，執行長 Stéphane Bancel 強調這是「一個良好的年度開端」，並指出營收增長和成本削減的成果。公司也重申了其 2026 年的財務目標，旨在以 2025 年 19.4 億美元的營收為基礎，實現高達 10% 的增長。

此外，Moderna 宣布其產品線取得進展，其基於 mRNA 技術的大流行流感候選疫苗 mRNA-1018 已進入第三期臨床試驗，並為首批參與者施打。此計畫已從流行病預防創新聯盟獲得高達 5430 萬美元的資金支持。

消息公布後股價下跌 2%，顯示投資者更關注的是最終獲利和未來盈利能力，而非營收超標的表現。這筆龐大的非營運性法律費用直接衝擊了收益，並提醒人們生物科技商業模式中蘊含的風險和潛在成本。

這掩蓋了原本營運表現積極的一季。營收超標，特別是來自國際政府合作夥伴的部分，顯示市場對 Moderna 核心 COVID 產品的需求依然存在，這提供了至關重要的現金流。

重申 2026 年增長目標很重要，因為這顯示管理層對後疫情時代轉型的信心。儘管目標是溫和增長，但它暗示了一條超越 COVID 疫苗銷售波動的道路。

最關鍵的是，大流行流感疫苗的進展是一個長期的利多。此處的成功將使 Moderna 的收入來源從 COVID-19 多元化，並驗證其 mRNA 平台在其他傳染病領域的應用，這正是投資該股票的核心論點。