Lemonade：AI保險顛覆者正處折價水位

Lemonade運用人工智慧顛覆傳統保險業，其聊天機器人能在90秒內出單、3秒內處理理賠。該公司透過五項保險產品吸引近300萬客戶，2025年有效保費成長31%至創紀錄的12.4億美元。

2025年營收猛增40%至7.38億美元，超越公司調升後預期的7.295億美元。儘管成長強勁，Lemonade股價在2025年飆升94%後，2026年下跌24%，使股價跌破60美元。

該公司AI驅動的效率展現成效，理賠調整費用率僅6%，顯著優於傳統保險公司9%的目標。Lemonade在三年內增加120萬客戶的同時裁減6%人力，展現驚人的營運槓桿。

管理層計劃在未來十年將有效保費提升近十倍，並預測2026年營收成長61%。根據此指引，該股遠期本益比已降至3.6倍，相比去年峰值13倍更具吸引力。

Lemonade的AI商業模式從根本改變保險交付方式，提供傳統保險業者無法比擬的速度與效率。該公司能在數秒內處理理賠，相比傳統業者需數天甚至數週，形成顯著競爭優勢。

改善中的財務指標更具說服力——2025年Lemonade綜合損失率降至歷史新低64%，遠低於公司認定最適盈利門檻的75%。這種高速成長與效率提升的組合在保險業實屬罕見。

鑑於其成長軌跡，遠期本益比僅3.6倍的Lemonade顯然遭低估。公司對2026年61%營收成長的指引顯示市場可能低估其潛力，尤其考量其屢超預期的往績。

若執行成功，達到100億美元有效保費的長期願景將帶來巨大上行空間。Lemonade聚焦車險等高價值領域及持續優化客戶體驗，為長期增長奠定基礎。