荷姆茲海峽關閉至2026年：能源市場衝擊波

貝克休斯高層在其第一季財報電話會議上發出嚴厲警告：至關重要的荷姆茲海峽可能持續關閉至2026年下半年。執行長洛倫佐·西蒙內利將地緣政治風險描述為油氣市場的「持久特徵」，並指出此一干擾已導致全球約10%的石油供應和20%的液化天然氣產能消失，稱其為有史以來最大的石油供應中斷。

這項嚴峻的展望得到了達拉斯聯邦儲備銀行一項調查的支持，近80%的油氣企業高管預計該海峽在八月前不會重新開放。這條水道是美伊緊張局勢的焦點，戰前承載了全球約20%的石油運輸，其在中東局勢升級期間的反覆關閉，正造成深遠的市場不確定性。

對投資者而言，這不是一次短暫的供應波動，而是一次結構性轉變。西蒙內利關於「持久風險溢價」的警告，意味著油氣價格的較高基準線很可能將持續存在。這從根本上改變了整個能源產業鏈（從生產商到服務提供商）的獲利計算方式。

其影響將波及所有資產類別。高企的能源價格如同對消費者徵稅，也成為央行對抗通膨的阻力，可能推遲降息。工業和運輸等高能源投入成本的產業面臨利潤壓力，而能源密集型地區和替代能源則獲得相對優勢。