亞馬遜（AMZN）2026年展望：適合耐心投資者的買進標的

亞馬遜股票在2025年迄今下跌約10%，表現落後幾乎持平的标准普爾500指數。這情況發生在該公司基礎業務實際展現強勁動能之際：2025年亞馬遜淨銷售額成長12%，營業利潤率擴大，每股盈餘（EPS）更大幅增長30%。

隨著通膨降溫，貢獻主要營收的龐大電商業務持續成長。亞馬遜正大力投資升級物流體系，以加速配送並吸引更多第三方賣家入駐平台。

同時，貢獻公司主要利潤的雲端部門亞馬遜網路服務（AWS）成長更加迅猛。此加速主要受惠於人工智慧（AI）市場爆發，企業紛紛擴建雲端基礎設施。

展望未來，分析師預測2025年至2028年間，亞馬遜營收與每股盈餘的年均複合成長率（CAGR）將分別達12%與18%。當前壓抑投資人熱情的主因，在於股價估值（本益比27倍）及今年計畫投入2000億美元於雲端與AI基礎設施的巨額投資。

股價近期弱勢為能忽略短期支出的投資人創造潛在機會。亞馬遜正運用AWS的高利潤補貼電商業務成長，透過免運費等福利強化競爭護城河。

亞馬遜的策略是場長期遊戲。當前2000億美元投資雖壓抑短期盈利，目標是確保未來數年在高成長雲端與AI領域的主導地位，這是在與微軟Azure和Google Cloud等對手競爭的關鍵戰役。

規模較小但快速成長的廣告業務是另一關鍵因素，有望發展成重要次要盈利引擎，使亞馬遜收益來源超越零售與雲端服務。

若亞馬遜達成分析師預期，且估值倍數在2028年溫和降至25倍本益比，未來兩年股價可能有40%上漲空間。這將超越标普500指數的歷史平均回報，凸顯能承受支出與地緣政治因素造成短期波動的耐心投資人之潛在收益。