摩根大通每週20億美元支出計劃：成長豪賭？

摩根大通執行長傑米·戴蒙準備在週一的投資者日為該銀行激進的每週20億美元支出計劃辯護。兩個月前，該銀行曾預告到2026年支出將增加10%至1050億美元。這筆巨額投資涵蓋招聘、分行擴張、技術升級、行銷和房地產。

該支出計劃發布之際，摩根大通2025年第四季財報顯示淨利潤年減7%至130億美元。然而，銀行管理淨收入468億美元超出預期的460.2億美元，提供部分正面動能。

戴蒙的『相信我』策略顯示對長期回報的信心，但他承認銀行不會提供每項支出的詳細季度更新。濃縮的投資者日簡報僅給戴蒙兩小時向懷疑的投資者證明其觀點。

財務長傑瑞米·巴納姆補充說明，即使回報低於17%目標，銀行仍偏好部署資本，而非以他稱之為『極低』的隱含回購報酬率買回庫藏股。

這項支出計劃堪稱現代銀行史上最大戰略賭注之一。以每週20億美元計，摩根大通實質上將每週10億美元利潤加上額外資本全數投入業務轉型。

巨額支出之際，摩根大通正面臨傳統銀行、如Stripe的金融科技顛覆者，以及包括蘋果在內的科技巨頭前所未有的競爭。這場軍備競賽需要重大投資才能維持市場地位，更遑論成長。

投資者對短期回報的影響擔憂合情合理。該銀行今年以來股價下跌4.51%，反映市場對這些投資能否產生足夠回報的懷疑。

戴蒙的聲譽維繫於此『相信我』策略。其成功領導紀錄賦予可信度，但此賭注規模意味著失敗可能嚴重打擊投資者對執行長及銀行策略的信心。

優先投資而非庫藏股的決策，顯示管理層相信內部成長機會勝過返還資本給股東，在當今市場環境中屬具爭議立場。