美國航空股價因分析師降評重挫5.4%

美國航空集團（AAL）週四股價下跌超過5%，收於11.79美元。此跌勢由研究公司Rothschild & Co Redburn的降評所觸發，該公司指出美國航空對航空燃油成本上漲存在顯著風險暴露。交易量激增至1.25億股，超過三個月平均值的兩倍，顯示沉重賣壓。

降評發生在整體市場盤整之際，標普500指數和納斯達克指數也出現小幅下跌。賣壓不僅限於AAL——同業達美航空（DAL）和聯合航空（UAL）分別下跌3.95%和5.03%，顯示這是全行業的擔憂。

地緣政治緊張是燃油價格飆升的根本原因。近期美國和以色列對伊朗的軍事行動加劇中東衝突。伊朗宣佈關閉荷姆茲海峽並攻擊嘗試通行的船隻，對石油運輸路線造成重大干擾。

這導致航空燃油現貨價格飆升，對航空公司造成立即的成本壓力。美國航空營運利潤率極為微薄，使其特別容易受到這些投入成本增加的影響。儘管有關委內瑞拉新航線的正面消息，投資者仍聚焦於燃料風險。

燃料成本是航空公司最大支出之一，通常佔營運成本的20-30%。當燃料價格突然飆升時，除非航空公司能立即透過漲價將成本轉嫁給消費者——這在競爭激烈的市場中十分困難——否則將直接壓縮利潤率。

對美國航空而言，此時機格外嚴峻。該公司已背負疫情時期的大量債務，其資產負債表在降評中被列為額外風險因素。微薄的利潤率意味著航空公司幾乎沒有緩衝空間來吸收這些成本增加而不影響盈利能力。

地緣政治情勢增添了不確定性，可能使燃料價格長期維持高檔。荷姆茲海峽是全球石油運輸的關鍵樞紐，持續的中斷可能使航空燃油價格在短期後仍面臨上漲壓力。

雖然美國航空擴展委內瑞拉航線代表潛在收入機會，但10億美元的機場擴建計畫需要大量資本支出。在成本上升和潛在需求不確定的環境下，投資者質疑這些成長計劃是否能帶來足夠回報。