鋁危機：供應衝擊遭遇國內產能衰退

鋁價飆升至每噸3,418美元，創下2022年4月以來最高水平，此前巴林鋁業因中東斷鍊宣布出貨遭遇不可抗力。此供應衝擊影響每年經荷姆茲海峽運輸的超過500萬噸鋁，佔全球供應相當大比重。此次斷鍊發生在美國國內鋁生產衰退至僅剩六座運轉中的主要冶煉廠，僅能滿足約30%國內需求之際。

價格飆升反映了即時供應限制與長期結構性問題。高盛警告若斷鍊持續一個月，價格可能達到每噸3,600美元。與此同時，美國鋁產業經歷持續產能侵蝕，國內產量現佔全球供應不到1%，使市場極易受國際供應衝擊影響。

供應斷鍊為國內冶煉廠美國鋁業和世紀鋁業創造即時贏家，它們從有限的產量中受益於更高價格。然而這些獲利可能暫時，因兩家公司都面臨來自科技巨頭競爭需求推升電價所帶來的結構性挑戰。

汽車、建築和消費品製造商面臨更高投入成本，可能壓縮利潤空間。此情況凸顯根本矛盾：科技公司大規模數據中心擴張正在推升電價，使能源密集的鋁生產愈發缺乏競爭力。這形成惡性循環，透過基礎設施建設推升鋁需求的公司，同時卻讓國內生產更難持續。