SSRM基金退出：暴涨200%后该跟随抛售吗？

Condire Management在2025年第四季度清空了其在SSR Mining（SSRM）的全部头寸，抛售335万股，价值约8190万美元。该基金在2026年2月的SEC文件中报告持有零股，标志着对这笔带来丰厚回报的投资进行了彻底退出。

仅2025年一年，SSRM股价就上涨了215%，显著跑赢标普500指数。随着金价创下历史新高，该股在2026年继续走强，年内又上涨了38%。Condire的退出正是在股价显著上涨之后进行的。

该基金投资组合目前显示New Gold（NGD）为其最大持仓，占资产的24.9%，其次是i-80 Gold（IAUX），占12.2%。时机表明Condire是在SSRM大幅升值后获利了结，而非出于对公司基本面的担忧而抛售。

SSR Mining最近公布了强劲的2025年第四季度业绩，并对2026年给出了乐观指引，包括预计产量增长10%以及持续产生自由现金流。公司还宣布了一项3亿美元的股票回购计划。

机构退出常引发投资者担忧，但背景至关重要。Condire的抛售更像是获利了结，而非不看好SSR Mining前景。公司基本面依然强劲，实现3.985亿美元净利润和正自由现金流。

像SSRM这样的金矿股与金价高度相关，而金价目前处于历史高位。鉴于持续的经济不确定性和美联储潜在降息，黄金的看涨逻辑依然成立，为SSR Mining等生产商提供顺风。

公司的运营改善显著——从2024年负自由现金流1.03亿美元转为2025年正自由现金流2.416亿美元，体现了强大的执行力。3亿美元回购计划表明了管理层对股票价值的信心。

个人投资者应更关注SSR Mining强劲的产量指引和现金流生成能力，而非某只基金在巨额收益后获利了结的决定。基本面表明此轮涨势可能仍有空间。