法拉利回调：奢侈品股票料将跑赢标普500指数

截至2月中旬，法拉利(RACE)股价较峰值下跌28%，文章称之为“逢低买入”机会。尽管近期回调，该股过去十年累计涨幅达952%，显著跑赢大盘。

这家豪华汽车制造商2025年业绩稳健，营收增长7%，全球仅售出13,640辆汽车。限量生产是管理层刻意为之，旨在维持品牌独家定位和定价权。

法拉利的财务指标在汽车行业尤为突出：去年实现29.5%的营业利润率，这对任何汽车制造商都极为罕见。2025年自由现金流激增50%，彰显企业强大的现金创造能力。

公司近日推出首款电动车Luce，预计起售价约50万美元。尽管定价高昂，法拉利订单已排至2027年底，显示其豪华车型需求持续强劲。

法拉利运作更接近奢侈品牌而非传统车企，这赋予其非凡定价能力，并能规避传统汽车行业挑战。其目标客户多为超高净值人群，受经济周期影响较小，构成稳定收入基础。

当前37.1倍的市盈率估值相对于历史交易水平存在折价。过去五年中仅少数时段估值更低，暗示当前价位对长期投资者具有吸引力。

法拉利展现出惊人盈利增长：过去三年稀释每股收益复合年增长率达20.7%。这一增长是在疫情冲击和行业供应链困境下实现，凸显商业模式韧性。

文章将法拉利与特斯拉、福特对比：特斯拉核心电动车业务受高估值困扰，福特则是低增长、低利润的传统车企代表。法拉利横跨汽车与奢侈品的独特定位，使其在竞争中占据双重优势。