美光的AI热潮为拉姆研究带来意外之财

美光科技（MU）公布了2026财年第二季度惊人的业绩，营收同比增长近两倍，达到239亿美元。受AI需求和供应紧张推动的高存储价格影响，公司的非GAAP营业利润率飙升至69%，远高于上一季度的25%。

关键的是，美光透露其仅能满足关键客户50%至三分之二的存储需求。为解决这一短缺，公司正在大幅增加支出。

美光目前预计其2026财年资本支出将超过250亿美元，较此前估计的200亿美元大幅增加，也远高于上一财年的138亿美元。

首席执行官Sanjay Mehrotra表示，为支持高带宽内存（HBM）和DRAM的投资，2027财年支出将再次增加。这些支出包括建设新的洁净室设施和购买更多芯片制造设备。

这则消息之所以重要，是因为美光的资本支出是制造芯片工具公司的直接收入来源。拉姆研究（LRCX）是主要受益者，因为其很大一部分销售额来自存储设备。

拉姆研究已有34%的收入来自存储芯片制造设备。美光及其他存储制造商持续增加支出，为拉姆的订单簿和未来销售提供了强劲且可预测的推动力。

股市对此反应积极，美光报告发布后，LRCX股价上涨。此前一年该股已上涨两倍，显示出投资者对AI基础设施主题的强烈信心。

分析师目前预计拉姆本财年盈利将增长28%，下一财年增长30%。然而，美光激进的计划表明这些估计可能偏保守，可能导致拉姆增长更快，股价有更大上行空间。

对投资者而言，这建立了一个清晰的链条：AI热潮推动存储需求（MU），进而推动制造该存储所需设备的需求（LRCX）。