Joby Aviation：抄底可能灼伤投资者的三大原因

电动空中出租车（eVTOL）龙头企业Joby Aviation股价较近期高点下跌近50%。此次下跌源于市场对高风险未盈利公司的普遍质疑。

上月Joby通过可转换债券和普通股融资超10亿美元，发行价为每股11.35美元。此次融资加剧股价下跌，截至2月8日股价跌至10.50美元附近。

公司现金消耗迅猛，过去12个月自由现金流为负5.32亿美元。尽管持有近10亿美元现金，Joby仍持续融资以支持其雄心勃勃的扩张计划。

Joby计划到2027年建成月产4架eVTOL的制造工厂，并与预期的FAA商业运营认证时间相契合。

Joby投资者的核心担忧在于其100亿美元市值与微薄收入潜力之间的巨大脱节。即使到2027年实现年产48架飞机的满负荷生产，公司年收入可能仅约1亿美元。

该收入预期仅为当前市值的1%，巨大的估值缺口需要多年爆发式增长才能弥补。公司面临漫长的盈利之路，预计将持续多年严重亏损。

股权稀释是另一大逆风。随着Joby持续快速消耗现金，必然需要进行额外融资，进一步稀释现有股权并对股价形成压力。

监管障碍亦不容小觑。新型飞机的FAA认证耗时数年，任何延迟都可能推后Joby的时间表并消耗更多现金。