英特尔的洛奇式归来：强劲的2026年第一季度业绩点燃看涨转折

英特尔公布了2026年第一季度出人意料的强劲财务业绩，导致其股价跳涨，分析师们也开始重新审视其前景。公司实现营收136亿美元，同比增长7.2%，较其先前展望高出14亿美元。

关键的是，公司毛利率提升至41%，较上年同期上升1.8个百分点，并大幅超出其预测6.5个百分点。这标志着公司摆脱了此前困扰其的利润率下滑趋势，实现了积极转变。

每股收益为0.29美元，不仅较上年同期高出0.16美元，也远好于公司此前仅预期盈亏平衡的预测。这一表现表明公司在迈向盈利方面迈出了实质性的一步。

增长主要由两个关键业务部门驱动：英特尔以数据为中心的AI业务同比增长22%，而其新兴的晶圆代工业务收入环比增长20%。这表明其战略转型正在取得成效。

这些业绩之所以重要，是因为它们首次提供了具体证据，表明英特尔从纯粹的芯片设计商向为其他公司提供服务的半导体晶圆代工厂这一高风险转型可能真的会成功。多年来，英特尔一直在节节败退，最引人注目的是在2020年失去了与苹果的主要合同。

近期宣布的与亚马逊达成的数十亿美元定制AI芯片制造协议（于四月公布），是对这一新战略的重大肯定。据报道，与Alphabet（谷歌母公司）的类似谈判也正在进行，这表明这可能是一个新的、可持续的收入来源的开端。

从财务角度看，毛利率的改善是一个关键信号。它表明英特尔正开始更有效地管理其制造扩张的巨大成本，包括其参与的、由政府投资支持的1000亿美元美国芯片工厂建设计划。

尽管英特尔距离取代晶圆代工之王台积电（TSM）还很遥远，但这些结果表明它已经止住了颓势，并开始反击。市场叙事正从一个处于不可逆转衰退中的公司，转变为在关键的半导体行业中一个潜在的东山再起的故事。