GE Vernova与Cameco：两只具有长期持有价值的能源股

近期投资研究提出了两只长期投资价值巨大的能源股：GE Vernova（GEV）和Cameco（CCJ）。研究宏观背景是，能源股通常被视为常青树标的——尽管存在周期性波动，但在长期持有过程中往往能跑赢通胀。

GE Vernova作为通用电气2024年的拆分上市子公司，主要运营三大业务板块：电力（燃气与蒸汽轮机）、电气化（电网设备）和风电（涡轮机）。其电力和电气化业务订单量呈现高达两位数的增长，主要驱动力来自数据中心与AI基础设施对电力的无休止需求。

全球第二大铀矿商Cameco经历了戏剧性转折。在2011年福岛核事故导致行业长达十年的低迷后，随着各国重启核电项目以支持AI与云计算发展，其营收在2021至2024年间实现翻倍增长。

分析师预测两家公司在2025-2028年间将保持强劲增长。GE Vernova营收与调整后EBITDA复合年增长率预计分别达15%和54%；Cameco同期营收与EBITDA增速预期分别为7%和14%。

本研究的核心价值在于锁定了两大长期趋势的交汇点：全球稳定能源需求与人工智能爆发式增长。能够为数字革命提供动力的企业将持续获得市场溢价。

对GE Vernova而言，电力与电气化业务的强劲增长有效对冲了风电板块的挑战。这种业务多元化及其与数据中心扩张的直接关联，使其成为电气化时代的战略性标的。

Cameco的案例则体现了强周期商品在行业上行期的爆发力。核能作为稳定清洁能源，对高耗能AI运算至关重要，这种复苏趋势为铀价和Cameco业绩提供了持续动能。

两家公司当前估值（约36倍调整后EBITDA）看似偏高，但其卓越的增长前景与战略定位，相对于历史高位震荡的整体市场而言具备估值合理性。