监管转向推动游戏股上涨，利好现有运营商

2026年3月23日，两党共同提出的《预测市场即赌博法案》的推出，推动主要游戏公司股价飙升。该法案专门针对 Kalshi 和 Polymarket 等预测市场平台，这些平台此前通过获得美国商品期货交易委员会的全国性批准，在监管灰色地带运营。这使得它们能够绕过 DraftKings 和 Flutter 旗下的 FanDuel 等传统体育博彩公司必须逐个州申请的许可流程，造成了不公平的竞争环境。

该立法旨在禁止这些预测平台上的体育相关合约，从而有效消除一类颠覆性竞争对手。市场的即时反应是现有运营商的股价和交易量飙升，表明投资者对这一监管转变的强烈认可。此举被视为围绕合规、持牌商业模式构建了一道“监管护城河”。

这项立法行动通过果断支持现有运营商，从根本上重塑了美国体育博彩行业。主要的赢家是 DraftKings 和 Flutter Entertainment 等持牌运营商，它们有条不紊、逐个州推进的策略现在得到了验证和保护。不受监管的竞争者的退出，减轻了长期定价压力，提高了营销效率，并明确了实现持续盈利的路径。

明显的输家是预测市场平台，它们面临被挤出体育垂直领域的局面。对于投资者而言，这创造了一个更加理性和整合的市场，规模、品牌知名度和运营专长变得更为关键。这一事件凸显了监管清晰度如何成为强大的催化剂，将价值从颠覆性新进入者转移到那些在合规和基础设施上投入巨资的成熟玩家身上。