思科股价因利润增长停滞暴跌10%

思科系统公布2026财年第二季度财报，表面数据表现强劲。公司调整后每股收益1.04美元，营收153亿美元，双双超出分析师预期。该营收数据创下公司新季度纪录，同比增长10%。

产品订单成为突出亮点，激增18%表明各市场和地区需求旺盛。这显示公司核心业务健康，未来销售应保持强劲。

展望未来，思科预计下季度营收约155亿美元，全年营收预计达615亿美元，预示着持续的收入增长。

然而市场反应剧烈负面，股价下跌近10%。问题并非出在营收，而是盈利展望令投资者担忧。

对投资者而言，营收增长固然重要，但利润增长才是推动股价的核心动力。尽管思科销售额攀升，利润却未能同步增长。公司预计第三季度GAAP每股收益将环比下降至约0.75美元。

更重要的是，全年GAAP每股收益预计持平在3.00-3.08美元区间。这意味着在强劲的上半年之后，本财年剩余时间的利润增长实际已陷入停滞。

主要症结在于成本上升，特别是计算机内存成本。这些增加的开支正在挤压思科的利润率，意味着公司每美元销售额创造的利润低于投资者预期。

该股以超过25倍的市盈率交易，对成熟科技公司而言属较高估值。缺乏利润增长使得当前估值难以维系，投资者正在为无法实现盈利增长的公司支付溢价。