为何抛售后布鲁克菲尔德和黑石成为首选买入标的

过去一年，一波破产潮扰动了私募信贷市场，引发了市场对更多违约的担忧。这种焦虑情绪导致投资者资金从私募信贷基金中大幅撤出，给整个行业带来了压力。

市场的困境直接冲击了两位行业巨头的股价：布鲁克菲尔德公司（BN）和黑石（BX）。布鲁克菲尔德股价较其52周高点下跌超过20%，而黑石股价则从其峰值下跌了约45%。

对黑石而言，压力在其旗舰私募信贷基金BCRED于2月份报告了三年多来的首次月度亏损后加剧。随后，投资者赎回激增，反映了更广泛的市场紧张情绪。

尽管面临这些挑战，对两家公司基本业务的分析表明，此次抛售可能反应过度。文章认为，两家公司卓越的长期业绩记录和多元化的增长引擎，使其当前股价成为有吸引力的入场点。

这之所以重要，是因为它突显了短期市场情绪与长期业务实力之间可能存在的脱节。对投资者而言，这种错位可以创造宝贵的机会。

市场对布鲁克菲尔德的下跌忽视其战略优势。收购橡树资本使其拥有了顶级的信贷平台，但这并非其唯一亮点。公司还在大力投资人工智能基础设施并建设财富解决方案业务，管理层预测年收益增长率将超过25%。该股目前交易价格低于40美元，远低于布鲁克菲尔德自身估计的每股68美元的价值。

黑石的情况类似。尽管其BCRED基金面临逆风，但其在信贷领域20年的历史表现卓越，实现了10%的年化净回报率——是杠杆贷款市场的两倍——且损失极小。当前投资组合依然健康，显示出高个位数的收益增长。

核心投资论点是：这些并非失败的企业，而是面临周期性低谷的、久经考验的运营商。它们的规模、专业知识和多元化布局使其有能力渡过风暴并变得更加强大，使得当前的悲观情绪可能成为长期股东的潜在礼物。