霍尔木兹海峡关闭至2026年：能源市场冲击波

贝克休斯管理层在其第一季度财报电话会议上发出了严峻警告：至关重要的霍尔木兹海峡可能持续关闭至2026年下半年。首席执行官洛伦佐·西蒙内利将地缘政治风险描述为油气市场的一个“持久特征”，并指出此次中断已导致全球约10%的石油供应和20%的液化天然气产量消失，他称之为有记录以来最大的石油供应中断。

这一严峻前景得到了达拉斯联邦储备银行一项调查的支持，该调查显示近80%的油气行业高管预计海峡在8月之前不会重新开放。这条水道是美伊紧张局势的焦点，战前承载了全球约20%的石油运输。随着中东局势升级，其反复关闭正在造成深远的市场不确定性。

对投资者而言，这并非一次短暂的供应波动，而是一次结构性转变。西蒙内利关于“持续风险溢价”的警告意味着，石油和天然气较高的基准价格很可能将持续存在。这从根本上改变了整个能源产业链——从生产商到服务提供商——的盈利计算方式。

其影响将波及所有资产类别。高企的能源价格相当于对消费者征税，也是央行抗击通胀的阻力，可能推迟降息。工业和运输等高能源投入成本的行业面临利润率压力，而能源密集型地区和替代能源则获得相对优势。