Elliott瞄准Bio-Rad，认为其持有的Sartorius股份价值数十亿美元

据《华尔街日报》报道，激进投资者Elliott Management已持有Bio-Rad Laboratories（BIO）的股份。该公司认为Bio-Rad内部存在巨大的隐藏价值，主要与其在德国实验室设备供应商Sartorius的战略投资有关。

Bio-Rad持有的Sartorius股份估计价值约50亿美元，这接近Bio-Rad自身约66亿美元的总市值。这意味着Bio-Rad当前股价的很大一部分本质上是由这一项非核心投资支撑的。

据报道，Elliott本身也是Sartorius的主要投资者，并认为该公司质量高，长期增长前景强劲，尤其是在生物药持续增长的背景下。然而，任何针对Bio-Rad的激进行动都可能面临复杂性，因为创始家族仍保留多数投票控制权。

此消息传出之际，Bio-Rad股价已较疫情时期的高点下跌超过70%。该公司最近公布的第一季度业绩喜忧参半，盈利未达预期但销售额超出预期，并且下调了2026财年的销售指引。

对投资者而言，激进投资者的关注将聚光灯投向了一个市场可能未在Bio-Rad内部充分估值的大规模资产。Sartorius股份价值与Bio-Rad总市值接近持平，这表明其核心业务正被大幅折价估值，甚至被视为免费。

Elliott的介入增加了管理层探索战略选择以实现这一价值的压力。这可能包括推动运营改善、出售Sartorius股份，甚至鉴于其扭亏为盈的潜力加上这笔有价值的股份，将Bio-Rad自身定位为有吸引力的收购目标。

更广泛的背景也很重要。后疫情时代一直承压的生命科学工具行业，随着研发支出和交易活动的增加，正显示出改善迹象。一次成功的激进运动可能使Bio-Rad更好地利用这次复苏。

然而，创始家族的控制权是一把双刃剑。它提供了稳定性，但也可能阻碍激进投资者要求的迅速、激进的变革。释放价值的路径可能更多是协商而非对抗。