Angel Studios 因业绩报告喜忧参半，股价暴跌11%

Angel Studios (ANGX) 在发布2023年第四季度财报后，周五早盘股价下跌11.2%。这家公司于去年9月通过SPAC上市，其财务表现喜忧参半。

分析师此前预期每股亏损0.20美元，营收为9260万美元。Angel Studios 报告的每股亏损高达0.46美元，远超预期，但其营收达到1.099亿美元，超出了预期。

该公司有着独特的历史，最初是一家名为VidAngel的服务，负责编辑好莱坞电影。在面临迪士尼 (DIS) 等主要制片厂的版权诉讼并申请破产后，公司进行了品牌重塑，并转向众筹电影制作。

如今，Angel Studios 以《自由之声》等电影而闻名，并拥有超过200万活跃付费会员。尽管拥有这样的用户基础，但自首次公开募股后达到16美元的高点以来，该股一直表现不佳，在过去六个月的大部分时间里，交易价格都在个位数中段。

市场的负面反应主要集中在盈利能力，或者说缺乏盈利能力上。尽管营收增长迅猛——第四季度同比增长254%——但亏损正在以令人担忧的速度扩大，大约是去年同期的两倍。

对于投资者而言，如果营收增长是以牺牲利润为代价，那么这种增长是不够的。不断扩大的亏损表明，如果不进行重大变革，公司当前的商业模式可能难以持续。

股价的急剧下跌反映了投资者的不耐烦。在从IPO高点大幅下跌之后，此次业绩不及预期加剧了市场对公司近期财务状况及其回报股东能力的怀疑。

管理层提供的指引带来了一丝希望，预测调整后的息税折旧摊销前利润亏损将在2026年"收窄"。然而，这并非对GAAP盈利能力的承诺，因此在公司能够展示出明确的持续盈利路径之前，其股价仍易受进一步波动的影响。