摩根大通每周20亿美元支出计划：增长豪赌？

摩根大通CEO杰米·戴蒙准备在周一的投资者日中为该行激进的每周20亿美元支出计划辩护。两个月前，该行曾预警到2026年支出将增至1050亿美元，增幅达10%。这笔巨额投资涵盖人才招聘、分支机构扩张、技术升级、市场营销和房地产。

该支出计划发布之际，摩根大通2025年第四季度财报显示净利润同比下降7%至130亿美元。但该行468亿美元的管理净收入超出460.2亿美元的预期，提供了积极动能。

戴蒙的“信我”策略彰显其对长期回报的信心，但他承认不会提供支出细节的季度更新。浓缩的投资者日演示仅给戴蒙两小时说服存疑的投资者。

财务总监杰里米·巴纳姆补充称，即使回报低于17%的目标，该行也倾向于部署资本而非以“极低”隐含回报回购股票。

这笔支出计划是现代银行业史上最大战略赌注之一。以每周20亿美元计，摩根大通实质上将每周10亿美元利润外加额外资本全部用于业务转型。

巨额支出正值摩根大通面临传统银行、Stripe等金融科技颠覆者及苹果等科技巨头的空前竞争。这场军备竞赛需巨额投资以维持市场地位，更不用说增长。

投资者有理由担忧短期回报影响。该行年内股价下跌4.51%反映市场对这些投资能否带来充足回报的疑虑。

戴蒙的声誉系于此次“信我”策略。其成功履历赋予可信度，但赌注规模意味着失败可能重创投资者对CEO及银行战略的信心。

优先投资而非回购的决定表明管理层认为内部增长机会优于股东回报，这在当前市场环境下存在争议。