伊朗威胁推升油价至110美元，旅游股遭受重创

特朗普总统关于伊朗冲突的黄金时段讲话带来了局势升级，而非市场所期望的缓和。他威胁将在未来2-3周内加强轰炸行动，特别针对伊朗的电力与水利基础设施，并重申了在重新开放霍尔木兹海峡问题上的强硬立场。这打破了通过外交途径解决问题的预期，导致WTI原油价格飙升9%，至每桶110美元。

分析人士对该战略感到困惑。22V Research指出，放弃对海峡的控制权，实际上是将美国石油和汽油的定价权交给了伊朗等敌对国家。牛津经济研究院强调，军事行动的时间线延长了经济痛苦，海峡关闭造成的潜在供应缺口估计为每日200万桶，且战略储备无法无限期地抵消这一缺口。

对全球经济而言，持续的高油价相当于对增长征税，会加剧通胀并挤压消费者的可自由支配支出。然而，最直接的痛苦集中在燃料为主要投入成本的行业。航空燃油和柴油是航空公司和邮轮公司最大的可变成本，这意味着油价的每一美元上涨都会直接冲击它们的利润底线，侵蚀利润率，除非它们能立即将成本转嫁给消费者。

市场对旅游股的反应迅速且严厉。投资者没有等待修订后的盈利指引，而是抛售了燃料敞口最高的公司。这次抛售反映了风险的根本性重新定价：旷日持久的冲突和霍尔木兹海峡的关闭可能使油价在整个第三季度保持高位，为这些行业带来持续阻力，并随着能源成本在供应链中蔓延，增加了更广泛经济放缓的风险。